Analyse des mécanismes de l'inflation actuelle, exacerbée par le choc pétrolier. L'expert met en garde contre les interventions étatiques qui, en cherchant à soutenir la consommation, risquent d'aggraver la situation en creusant les déficits et la dette, créant ainsi un 'cercle non vertueux'. La recommandation du FMI est de circonscrire la hausse des prix au secteur de l'énergie pour éviter une contagion à toute l'économie.

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Citations :

• Les banques centrales doivent absolument empêcher que le choc pétrolier se transforme en inflation durable.
• Il ne faut pas que les prix augmentent et surtout que ces prix augmentent encore une fois dans le temps.
• Les États doivent éviter de nourrir eux-mêmes l'inflation.
• On rentre en fait dans un cercle qui est non vertueux et qui pourrait amener les pays à s'endetter tellement que tôt ou tard, il va falloir payer.
• On va se retrouver dans un cycle absolument infernal.
• L'idée générale du FMI est d'essayer de contenir et surtout de limiter l'inflation à l'énergie.